機(jī)械行業(yè)2018年4月業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

貿(mào)易摩擦升級(jí),投資機(jī)械新經(jīng)濟(jì)

2018年一季度中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí),二級(jí)市場(chǎng)也隨之調(diào)整。如果最終貿(mào)易抑制政策落地,那么外向型的出口企業(yè)將受到較大短期沖擊。不過(guò)我們認(rèn)為沒(méi)有必要過(guò)度解讀和擔(dān)心政策,應(yīng)當(dāng)把重點(diǎn)放到“內(nèi)功”上來(lái)。企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于產(chǎn)品、管理和渠道等內(nèi)生性因素,外部因素重要的是行業(yè)需求有沒(méi)有變化、行業(yè)趨勢(shì)會(huì)不會(huì)受到影響、競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)不會(huì)因此改變等。對(duì)于中國(guó)裝備制造業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè),我們應(yīng)該給予更多的信心和支持。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、面板產(chǎn)業(yè)、高鐵產(chǎn)業(yè)、航空航天及高端零部件等都具備國(guó)產(chǎn)替代的大機(jī)會(huì)。

工程機(jī)械下游需求持續(xù)強(qiáng)勁,1季度挖機(jī)銷量增長(zhǎng)48.4%,逐步擴(kuò)散到混凝土機(jī)械,龍頭2017年以來(lái)集中清理歷史包袱,資產(chǎn)負(fù)債表明顯改善,利潤(rùn)彈性高于收入增速的邏輯得以驗(yàn)證,重視業(yè)績(jī)兌現(xiàn)帶來(lái)機(jī)會(huì)

在這樣的時(shí)代背景下,我們提出投資機(jī)械新經(jīng)濟(jì),關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)崛起的投資機(jī)會(huì)。